过去一个月来，因担心经济增长将面临通膨上升和加息的考验，投资者一直在大肆抛售股票、基础商品和新兴市场资产。不过，股市挫跌，债市成为最大的直接受益者。10年期美国公债自5月中旬以来一直上涨，持续时间为今年以来最长。

受访分析师指出，这一轮的股市大跌，源自美国联储局一再重申遏制通货膨胀，并在5月10日宣布连续第16此升息，让原本以为美国将停止加息动作的投资者大感意外。全球市场也因此受挫。

摩根士丹利资本国际公司(MSCI)全球股票指数自5月初触及高位以来，市值已减少1万9000亿美元，占总市值的将近12%，比英国的经济产出还多。

资金流出股市

该指数并未将全球所有股票纳入其中，这意味着实际财富蒸发的数量可能更甚。随着欧洲和美国的央行采取升息来使通膨降温，投资者也加大了减持新兴市场股票的力度。

EmergingPortfolio.com基金研究数据报告显示，截止6月8日的三周内，投资者已经从新兴市场股市撤出85亿美元的资金。自5月10日以来，MSCI新兴市场股票指数累计下挫约24%。

由于市场普遍下跌，分析师认为投资者当前应该寻找高质量的股票。

美银证券首席投资分析师麦克马努斯称，投资者应该寻找“那些在股市中有回避风险功效的股票，即那些运行平稳且获利强劲，以及地理布局分散的企业。”

这类股票据称是巴菲特所乐意持有的，其中包括可口可乐，美国运通(American Ex- press)，沃尔玛(Wal- Mart)，富国银行(Wells Fargo & Co.)以及啤酒生产商安海斯－布希(Anheuser-Busch)。这些个股在标准普尔500指数回吐年内涨幅，目前较年初下跌2%的情况下，仍然坚守涨幅。不过，摩根大通股市分析师查卡波帝认为，全球股票的抛售并未过去，可能才刚刚开始。

他在纽约路透投资展望峰会上表示，“这与夏末或10月初可能看到的情况比起来也许不算什么——一旦经济增长放缓的影响渗透下去，同时预期指标利率可能会升至6%甚至更高，那么快逃吧。”

研究机构TrimTabs上周末报告显示，投资者在6月7日当周从美国股票共同基金中撤出的资金仅19亿美元，5月24日当周曾流出71亿美元。

在新兴市场方面，一个月以来的跌势可能还没有结束，目前投资者考虑的是，这究竟是良性修正还是典型的危机。

多数分析师认为目前市场震荡有别于过去的危机，因许多新兴经济体近年来的情况已经改善，但也有些分析师认为危机可能来临。

他们担心，万一某个新兴经济体遭遇重大的金融危机，则可能波及整个新兴市场，就像1998年时俄罗斯和亚洲新兴市场发生的危机那样。